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Spotify拯救了音乐,但能否拯救自己?

2018-04-08

商周特写 | Spotify拯救了音乐,但能否拯救自己?

2018-04-06 15:18来源:商业周刊/中文版IPO

原标题:商周特写 | Spotify拯救了音乐,但能否拯救自己?

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2月28日,音乐流媒体公司Spotify Technology SA宣布计划在纽约证交所上市,公司联合创始人兼首席执行官丹尼尔·埃克(Daniel Ek)这一天心情大好。跟任何相信科技将改变世界的现代CEO一样,他庆祝的方式就是威胁所有挡他道的人。他在写给投资者的信里说,Spotify让歌手跟粉丝直接建立联系,将来会让唱片公司和出版商靠边站。“传统模式喜欢特定的看门人,”他说,但今天“歌手可以自己制作并发布新歌。”

埃克今年35岁,他2006年创办Spotify,因为他认为自己可以解决音乐行业盗版猖獗的问题。他果然做到了。全球音乐销售总额在历经15年下降后已连续三年增长。现在,超过7000万人平均每月向Spotify支付5美元,即可享用3500万首曲库,外加播放歌单和播客。投资者在私募融资中对该公司估值超过200亿美元,很多分析师预期,到4月3日Spotify上市时,其股价将能够证明这一市值是合理的。

与主要唱片公司签订的新合同提高了Spotify的毛利率(即支付音乐版税和其他一些费用后的剩余收入所占份额)数据来源:Spotify上市文件

公司不盈利

只是,Spotify的商业模式有一个小缺陷:公司不盈利。过去三年,尽管销售额增长了三倍,但亏损却连年扩大。公司每1美元收入,版权所有人就拿走75美分以上,这种模式下很难盈利。

投资者如要考虑是否押注Spotify,只需要看看它的前任们如何试图解决同样的挑战,又如何以失败告终。Pandora Media Inc.上市六年从未盈利。2015年,一度被视为Spotify对手的欧洲公司Deezer SA取消上市计划。如果你不记得Grooveshark、MOG、Songza或Rdio,那是因为这些公司都已倒闭,或被较大的公司收购。同时,科技巨头们并不介意在音乐业务上赔钱,只要能帮忙卖出其他产品:苹果公司(Apple Inc.)不关心它需要支付多少版税,只要它的音乐流媒体服务Apple Music能助推iPhone销量就行。

Spotify要想独立生存,就必须提高毛利润率。离上市还有几周,埃克去拜访三大音乐公司高管——索尼音乐 (Sony Music Entertainment)、环球音乐 (Universal Music Group)和华纳音乐 (Warner Music Group)。据这些公司高管称,埃克向他们提议,对Spotify的分成安排应该再友好点。这几位高管拒绝透露姓名……

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